李航丨聚焦“一增一稳四提升”，激发改革新动能：中央企业2025新征程洞察

12月23日至24日，国务院国资委在京举行中央企业负责人会议，会议总结了过去一年中央企业运行情况，并对2025年工作进行了全面部署。此次会议提出的一系列新要求与新目标，对于进一步发挥国有经济“压舱石”和“稳定器”作用具有重要意义。

一、“一利五率”考核优化：激活质量与效益双动能

在2025年的经营目标设定中，仍延续了“一利五率”的考核提法，但是将原“营业现金比率”更新为“营业收现率”，旨在更精准地衡量企业经营性现金流质量，让“挣得到钱，更要收得回”成为财务管理的核心要义。在此基础上，国资委提出“利润总额稳定增长、资产负债率总体稳定、净资产收益率提升、研发经费投入强度提升、全员劳动生产率提升、营业收现率提升”的“一增一稳四提升”要求。

二、五大工作重点：从提质增效到风险防范

会议对中央企业2025年的发展改革工作作出五个方面的重点部署，勾勒出在新阶段国有资本布局优化和企业改革的主线逻辑。

（一）提升发展质量效益

中央企业要积极响应中央经济工作会议要求，聚焦经营性现金流与市值管理，通过拓市增收、降本节支、强化资金集中管控等手段夯实“实打实”的现金流入，并以理性务实的市值管理理念贯穿企业战略制定与经营管理全过程，塑造内在价值与市场价值良性互动的新局面。同时，要继续完善“两拖欠”治理，加强财务纪律与内控监督，及时化解历史遗留问题，优化企业财务结构和经营秩序。

（二）加强自主创新能力建设

中央企业要主动承担国家重大科技项目，聚焦“卡脖子”环节与关键核心技术攻关，力争在更多领域实现原始创新突破。同时，通过搭建中试验证平台，借助创投基金投早、投小、投长期、投硬科技的长期支持，打通从实验室到产业化的关键通道，形成产研结合、高效率转化的创新生态，显著提升科技成果的应用价值与市场竞争力。

（三）优化国有企业经济布局和结构调整

以“焕新行动”与“启航行动”为重要抓手，中央企业要通过数字化、智能化、绿色化手段深度改造传统产业，提高产业链现代化水平与附加值。同时，围绕国有资本“三个集中”的总体思路，加快战略性重组与专业化整合，聚焦主责主业，集中投入优势资源，为国有资本的整体效能释放创造更佳条件。

（四）深化国有企业改革提升

在完善中国特色现代企业制度的同时，中央企业要健全法人治理结构与董事会运行机制，加速三项制度改革落地，着力提升市场化决策效率与企业活力。结合穿透式监管与“一业一策、一企一策”考核，针对不同企业的行业特点与发展阶段，实施有针对性的激励与约束机制。同时在各级次经营活动中全面加强监管和风险防控，让企业在激烈竞争与创新中保持稳健经营。

（五）重大风险防范化解

坚持统筹发展与安全，中央企业要密切关注海外项目、供应链、金融债务等方面的潜在风险，并构建多层次、多维度的风控体系，严控内控执行与财务合规，通过更加完善的内控制度和财务管理，将问题消灭在萌芽状态，为企业行稳致远打下坚实基础。

三、稳当前与利长远：对照“五个价值”，推进内涵式发展

会议强调，要深刻认识和把握当前国资央企工作面临的新形势新任务，坚持守正创新、内外兼修，对照“五个价值”改进提升各项工作。

四、结语：激发内生动力，打造高质量发展“新引擎”

2025年是“十四五”和国有企业改革深化提升行动收官之年，也是奠定“十五五”良好开局基础的关键之年。本次会议从“一利五率”指标体系的完善，到五大重点工作的统筹推进，再到对“五个价值”的持续聚焦，都彰显了国务院国资委对中央企业高质量发展的坚定取向和殷切期盼。随着一系列新举措、新目标的落地，中央企业将在2025年展现出更具韧性、更高质量的增长。（作者系央企投资协会研究部副部长 李航）